综合指数趋势

指标数值
Fear & Greed 指数37.51
评级Fear 😨
较前日+0.43（37.09 → 37.51）
较一周前-3.34（40.86 → 37.51）
较一月前+0.17（37.34 → 37.51）
较一年前-36.43（73.94 → 37.51）

最近 10 天趋势：

07-07: 39.8 (Fear)  07-08: 38.6 (Fear)
07-09: 44.7 (Fear)  07-10: 46.8 (Neutral) ← 短暂触碰中性
07-13: 40.9 (Fear)  07-14: 41.1 (Fear)
07-16: 41.2 (Fear)  07-17: 37.2 (Fear)
07-20: 37.5 (Fear)  07-21: 37.5 (Fear)

整体方向：7 月 10 日短暂触碰中性（46.8）后回落，近 4 个交易日在 37-41 区间低位盘整。距极度恐惧阈值（25）约 12 点，距中性阈值（45）约 7 点。

Fear & Greed Trend

七子指标逐项扫描

1. 股价强度（Stock Price Strength）— 38.8 😨 Fear

  • 原始值： 1.97（NYSE 52周高/低比）
  • 前值： 2.03 | 方向： ↓ 下降
  • 52周新高股票减少，新低增多，上涨动能减弱。

2. 股价广度（Stock Price Breadth）— 19.4 😱 Extreme Fear

  • 原始值： 879.77M（NYSE 上涨/下跌成交量）
  • 前值： 900.15M | 方向： ↓ 下降
  • ⚠️ 七子中读数最极端。 成交量集中在下跌股票，市场参与度恶化。

3. 市场动能（Market Momentum）— 33.8 😨 Fear

  • S&P 500： 7,443.28 | 125日均线： 7,102.48
  • 前值： 持平 | 方向： → 横盘
  • 标普仍高于 125 日均线约 4.8%，但动能评分持续回落，与去年同期的极度贪婪形成鲜明对比。

4. Put/Call 比率（Put/Call Options）— 32.0 😨 Fear

  • 原始值： 0.811
  • 前值： 0.784 | 方向： ↑ 上升
  • 看跌期权买入增加，市场对冲需求上升，偏空。

5. 市场波动（VIX）— 50.0 😐 Neutral

  • VIX： 18.65 | VIX 50日均线： 17.40
  • 前值： 18.65 | 方向： → 持平
  • VIX 在 18-19 区间横盘，处于历史中位。既无恐慌也无过度自满。七子中唯一的中性读数。

6. 垃圾债需求（Junk Bond Demand）— 49.2 😐 Neutral

  • 原始值： 1.294（垃圾债 vs 投资级利差比）
  • 前值： 1.313 | 方向： ↓ 收窄
  • 利差小幅收窄，信用市场风险偏好边际改善。距贪婪阈值仅一步之遥。

7. 安全港需求（Safe Haven Demand）— 39.2 😨 Fear

  • 原始值： 0.254（股票 vs 国债相对表现）
  • 前值： 0.760 | 方向： ↓ 大幅下降
  • 📈 最显著的积极信号。 股票相对国债表现大幅改善，意味着资金从避险资产回流股市。这是七子中改善最剧烈的指标。

Sub-Indicators Radar

结构矛盾分析

极端值警示

  • 股价广度 19.4（极度恐惧）： 唯一进入 Extreme Fear 的指标。下跌成交量持续大于上涨成交量，市场宽度恶化，这是一个需要警惕的内部弱势信号。
  • VIX 50.0（中性）： 波动率未跟随广度恶化，说明市场并未定价系统性风险。这是一个有趣的背离。

背离信号

  • 看涨背离： 安全港需求从 0.760 骤降至 0.254（↓67%），股票显著跑赢国债。同时垃圾债需求维持在 49.2 接近中性上沿。这两者与整体 Fear 评级形成温和背离。
  • 看跌背离： 广度极度恐惧 vs 指数仍高于 125MA。如果广度不能改善，指数的韧性可能难以持续。

整体判断

市场处于"分裂恐惧"状态——广度差但波动低、避险需求改善但 Put/Call 上升。没有明确的方向性共识，更像是等待催化剂的选择性焦虑。

趋势判断

  • 区间停留： FNG 已在 Fear 区间（25-45）停留约 3 个月（自 4 月下旬以来），中间偶有极度恐惧或中性短暂触碰。
  • 近期方向： 7 月 10 日反弹至中性（46.8）后未能维持，迅速回落到 37 附近。短期动能偏弱。
  • 关键水平： 上方阻力 45（中性门槛），下方支撑 25（极度恐惧门槛）。当前 37.5 处于区间下半部。
  • 转向信号： 若安全港需求持续改善 + 广度触底回升，FNG 有望向上突破 45。若广度继续恶化 + VIX 突破 22，可能下探 25。

Sub-Indicators Trend

🚨 股灾前兆指标仪表盘

1. 信用利差

  • 高收益债 OAS： 2.73%（2026-07-17）| 🟢 正常/贪婪
    • 阈值：<3% 正常 | 3-5% 警戒 | 5-8% 恐慌 | >8% 危机
  • 投资级债 OAS： 0.79%（2026-07-17）
    • 阈值：<1% 正常 | 1-2% 警戒 | >2% 恐慌
  • 趋势： 稳定。信用市场未出现压力信号，这是当前最健康的宏观指标。

2. 利率曲线

  • 10Y-2Y 利差： +39bp | 🟢 正常偏平
  • 10Y： 4.55% | 2Y： 4.18% | 30Y： 5.06%
  • 10Y-30Y 利差： -51bp（长端倒挂持续）
  • 趋势： 短端曲线已恢复正常陡峭（不再倒挂），但 10Y-30Y 仍倒挂 51bp，反映市场对长期经济增长的疑虑。

3. 融资余额

  • FINRA Margin Debt： $1.304T（2026年4月，最新可得）| 🔴 历史新高区间
  • 解读： 融资余额处于历史极高水平。高杠杆意味着市场对负面冲击的脆弱性增加。注意：这是 4 月数据，滞后约 3 个月。

4. IPO 市场

  • 2026 YTD IPO 数量： ~73 只（Renaissance Capital 估算）
  • 状态： 🔴 资金流入创纪录
  • 解读： 今年 ETF 净流入 $8,560 亿创历史纪录，显示散户和机构资金持续涌入。IPO 数量处于正常偏高区间，未出现 2021 年式的泡沫化，但也未出现冻结。

5. 基金流入

  • 2026 YTD ETF 净流入： ~$8,560 亿 | 🔴 创纪录
  • 解读： 资金持续涌入可能反映 FOMO 情绪，但也可能只是结构性配置需求（401k、被动投资趋势）。与 FNG 恐惧读数形成有趣反差——人们在恐惧中继续买。

综合判断

指标状态
信用利差（HY OAS）🟢 正常
利率曲线（10Y-2Y）🟢 正常偏平
融资余额🔴 历史新高
IPO / 资金流入🔴 创纪录

2 🟢 / 0 🟡 / 2 🔴

核心矛盾： 信用市场和利率曲线这两个最可靠的领先指标都处于绿灯状态，暗示系统性危机概率低。但融资余额和资金流入的历史极值表明市场情绪和杠杆水平偏高，一旦出现催化剂（通胀反弹、地缘政治、盈利不及预期），去杠杆过程可能较为剧烈。

与 FNG 的对照： FNG 处于 Fear 区间（37.51），与股灾指标的两盏绿灯形成反差。这暗示当前恐惧更多来自市场内部结构（广度恶化、动能衰减）而非宏观系统性风险。如果信用利差保持稳定，深度回调更可能是买入机会而非危机开端。