综合指数

指标值
最新得分31.89
评级🔴 Fear（恐惧）
前日收盘31.43
一周前25.11（Extreme Fear）
一月前53.03（Neutral）
一年前77.63（Extreme Greed）

综合指数 31.89，连续第 10 个交易日处于恐惧区间（25-45）。过去 10 天最低触及 24.4（极度恐惧），目前小幅反弹至 32 附近但仍在恐惧区间中段。相比一个月前的 53（中性偏贪婪），市场情绪在一个月内剧烈恶化，但相比一年前的 78（极度贪婪）更是天壤之别。

最近 10 个交易日趋势：24.4 → 25.1 → 27.3 → 30.9 → 30.5 → 34.1 → 34.1 → 31.9。整体呈"深V型探底后弱反弹"格局，尚未突破恐惧区间上沿。

Fear & Greed Trend

7 子指标逐一扫描

1. 市场动量 — S&P 500 vs 125日均线

  • Score: 48 | Rating: Neutral
  • S&P 500 最新值 ~7,483，远高于 125 日均线。动量评分中性是因为涨幅偏离度回归均值。

2. 股价强度 — 52周高低点

  • Score: 41.6 | Rating: 🔴 Fear
  • 纽交所 52 周新高/新低比值约 2.17，处于恐惧区间。创新高的股票数量有限，市场广度收窄。

3. 股价广度 — 上涨/下跌成交量

  • Score: 19.4 | Rating: 🔴🔴 Extreme Fear
  • 这是当前最极端的子指标。上涨成交量占比仅 19.4%，大量资金集中在少数股票，绝大部分个股缩量或下跌。这是典型的"指数强、个股弱"背离。

4. Put/Call 比率

  • Score: 43.8 | Rating: 🔴 Fear
  • Put/Call 比值 0.75，处于恐惧区间。市场对冲需求上升，看跌情绪持续。

5. 市场波动率 — VIX

  • Score: 50 | Rating: Neutral
  • VIX 16.15，处于正常偏低水平。VIX 50 日均线 17.68。波动率未反映市场恐慌，说明当前恐惧更多来自广度而非波动。

6. 垃圾债需求

  • Score: 0.8 | Rating: 🔴🔴 Extreme Fear
  • 垃圾债与投资级债利差 1.46%，处于极度恐惧区间。信用市场发出强烈的避险信号，这与前文信用利差 FRED 数据（HY OAS 2.75% 仍正常）存在差异——CNN 算法更关注短期变化率而非绝对水平。

7. 避险需求

  • Score: 24.4 | Rating: 🔴🔴 Extreme Fear
  • 股票 vs 国债相对强度 -1.62，处于极度恐惧。资金正从股市向国债转移，避险需求高企。

Sub-Indicators Radar

结构矛盾分析

极端值（>80 或 <20）

  • 垃圾债需求 0.8：极度恐惧。信用市场短期信号极度悲观。
  • 股价广度 19.4：极度恐惧。涨跌比严重失衡。
  • 避险需求 24.4：极度恐惧。股债轮动指向避险。

背离信号

  • VIX vs 综合指数：VIX 仅 16.15（中性/偏低），但综合指数 31.89（恐惧）。市场在低波动环境下酝酿恐惧——这不是恐慌性抛售，而是缓慢的、结构性的悲观积累。
  • 动量 vs 广度：S&P 500 动量评分 48（中性），但股价广度 19.4（极度恐惧）。指数靠少数大市值股票撑住，大部分个股已经在跌。
  • 垃圾债 vs 信用利差：CNN 垃圾债需求 0.8（极度恐惧）vs FRED HY OAS 2.75%（正常）。短期变化率 vs 绝对水平的分歧——说明信用市场正在从正常区间向危险方向快速移动。

趋势判断

  • 区间停留时长：恐惧区间已持续 10 个交易日，此前 6 月 24 日一度触及极度恐惧（24.4）。
  • 方向：过去 3 天从 34.1 回落至 31.9，反弹力度减弱。
  • 关键观察：若综合指数跌破 25（极度恐惧阈值）且广度/垃圾债指标继续恶化，可能触发更深层次的避险潮。反之若 VIX 保持低位、动量企稳，恐惧可能逐步修复至中性。

Sub-Indicators Trend

🚨 股灾前兆指标仪表盘

1. 信用利差

  • 高收益债 OAS: 2.75%（2026-07-02） | 🟢 正常
  • 投资级债 OAS: 0.75%
  • 趋势: 稳定在正常区间
  • 分析: 信用利差仍处于健康水平，HY OAS 低于 3% 阈值。但需注意 CNN 垃圾债需求指标已进入极度恐惧——短期变化率预示利差可能走阔。

2. 利率曲线

  • 10Y-2Y 利差: +35bp | 🟢 正常偏平
  • 10Y: 4.48% | 2Y: 4.17% | 30Y: 4.97%
  • 趋势: 曲线平坦化，10Y-30Y 倒挂 -49bp
  • 分析: 10Y-2Y 维持正利差，未出现经典的衰退倒挂信号。但 10Y-30Y 倒挂暗示长端需求旺盛，市场在定价远期降息。

3. 融资余额

  • 最新值: $1.304T（Apr 2026，FINRA 月度数据）
  • 同比变化: 处于历史新高区间
  • 状态: 🔴 历史新高
  • 分析: FINRA 融资余额连续数月维持 $1.3T 以上，杠杆水平处于历史极值。高杠杆环境下一旦市场转向，去杠杆螺旋风险不可忽视。

4. IPO 数量

  • 2026 YTD: ~73 只（Renaissance Capital 估算）
  • 对比去年同期: 持平或略增
  • 状态: 🟡 温和
  • 分析: IPO 节奏未出现 2021 年式的过热，市场仍有一定承接能力。但需关注下半年是否加速。

5. 基金流入

  • 2026 YTD ETF 净流入: $8,560 亿（创纪录）
  • 是否创纪录: 是
  • 状态: 🔴 狂热
  • 分析: 2026 上半年 ETF 净流入已创历史新高，年化超 $1.7T。被动资金持续涌入既是市场支撑，也意味着一旦趋势反转，赎回潮可能放大跌幅。

综合评估

信号状态危险度
信用利差 (HY OAS)🟢 正常低
利率曲线 (10Y-2Y)🟢 正常偏平低
融资余额🔴 历史新高高
IPO 数量🟡 温和中
ETF 资金流入🔴 创纪录狂热高

综合判断: 2🟢 / 1🟡 / 2🔴 — 信用和利率基本面尚可，但杠杆和资金流入均处于历史极端水平。这不是"马上就要崩"的信号，但风险不对称性严重偏向下行。核心矛盾：VIX 低 + 杠杆高 + 广度极窄 = 看似平静实则脆弱。