CNN Fear & Greed 情绪分析 2026-06-11
综合指数 27（恐惧），3项子指标极端恐惧，10日趋势急跌 59→27
一、综合指数
| 指标 | 数值 | 评级 |
|---|---|---|
| 当前值 | 27.5 | 恐惧 |
| 前日收盘 | 33.4 | 恐惧 |
| 一周前 | 53.0 | 中性 |
| 一月前 | 67.3 | 贪婪 |
| 一年前 | 64.0 | 贪婪 |
日间变化：-5.9 点（前日 33.4 → 今日 27.5）
10日趋势
| 日期 | 分数 | 评级 |
|---|---|---|
| 05-29 | 59.5 | 贪婪 |
| 06-01 | 56.5 | 贪婪 |
| 06-02 | 56.1 | 贪婪 |
| 06-03 | 53.0 | 中性 |
| 06-04 | 53.9 | 中性 |
| 06-05 | 41.8 | 恐惧 |
| 06-08 | 39.9 | 恐惧 |
| 06-09 | 32.5 | 恐惧 |
| 06-10 | 27.5 | 恐惧 |
| 06-11 | 27.5 | 恐惧 |
📉 10日趋势：急速下行 — 从 59.5 跌至 27.5，下跌 32 点，从"贪婪"直接跌入"恐惧"区间。近5日日均跌幅 6.4 点。
二、7项子指标逐一扫描
| # | 子指标 | 分数 | 评级 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 市场动量 (S&P 500 vs 125日均线) | 32.8 | 恐惧 | ↓ |
| 2 | 股价强度 (52周新高 vs 新低) | 31.2 | 恐惧 | ↓ |
| 3 | 股价广度 (涨跌线) | 18.6 | 极端恐惧 | ⚠️ |
| 4 | 看跌/看涨期权比率 | 31.8 | 恐惧 | ↓ |
| 5 | 市场波动率 (VIX) | 50.0 | 中性 | → |
| 6 | 垃圾债需求 | 7.0 | 极端恐惧 | ⚠️ |
| 7 | 避险需求 | 20.8 | 极端恐惧 | ⚠️ |
逐一解读
- 市场动量（32.8）：S&P 500 跌破 125日均线，指数动量转负，短期趋势向下
- 股价强度（31.2）：52周新低股票数量远超新高，市场内部分化加剧
- ⚠️ 股价广度（18.6）— 极端恐惧：涨跌线严重恶化，大量个股下跌，仅少数权重股撑住指数。这是最危险的信号——指数下跌往往伴随广度恶化
- 看跌/看涨期权比率（31.8）：看跌期权需求上升，市场对冲情绪浓厚
- 市场波动率（50.0）：VIX 处于中性区间，波动率尚未恐慌性飙升，但已从低位抬升
- ⚠️ 垃圾债需求（7.0）— 极端恐惧：垃圾债利差大幅走阔，信用市场发出强烈避险信号。这是领先指标，历史上垃圾债恶化往往先于股市大跌
- ⚠️ 避险需求（20.8）— 极端恐惧：资金大量涌入国债等避险资产，风险偏好极度萎缩
三、结构矛盾分析
极端值扫描
- 极端恐惧（<20）：股价广度 18.6、垃圾债需求 7.0 — 两项处于极端区间
- 极端贪婪（>80）：无
背离信号
- VIX 中性 vs 广度极端恐惧：波动率尚未反映恐慌，但市场内部已严重恶化。这种背离通常意味着：要么 VIX 即将飙升（补跌），要么广度见底反弹。当前环境下前者概率更大
- 综合指数 27 vs 一月前 67：一个月内从"贪婪"暴跌至"恐惧"，下跌速度极快，短期超卖但趋势未止
- 垃圾债 7.0 vs VIX 50：信用市场比波动率市场更恐慌，这种分裂在2018年12月、2020年3月都出现过，随后 VIX 跟随信用市场恶化
四、趋势判断
区间停留
- 恐惧区间已停留 6 个交易日（06-05 至今），且仍在下行通道中
- 从"贪婪"跌入"恐惧"仅用 6 个交易日（06-01 的 56.5 → 06-05 的 41.8），跌速罕见
转向指标
- 暂无明确转向信号：7项子指标中 3 项极端恐惧、3 项恐惧、仅 VIX 中性，全面偏空
- 需观察：VIX 是否突破 30（当前仍在中性区间），以及垃圾债利差是否继续扩大
- 潜在转折条件：综合指数跌破 20 进入"极端恐惧"后，历史统计上往往在 1-2 周内出现技术性反弹
综合判断
当前市场处于恐惧区间，且有 3 项子指标进入极端恐惧。信用市场（垃圾债）和市场广度同时亮红灯，这是系统性风险上升的信号。VIX 尚未飙升可能是暴风雨前的平静。短期超卖可能引发技术性反弹，但结构性恶化未止，反弹即是减仓机会。
