每小时简报 | 2026-09-28 16:00 CST

覆盖窗口：北京时间 2026-09-28 15:00 至 16:00。数据采样时间：2026-09-28 16:00 CST。

今日交易日：周一。A股已收盘（沪指-1.67%，创业板指-4.53%）。港股休市（中秋假期）。美股休市（国庆假期，至10/8恢复）。

核心背景：美联储9月16日全票加息25bp至3.75%-4.00%。美债10Y收益率续创2007年以来新高。中东局势——伊朗霍尔木兹紧张、美伊谈判僵持。澳洲联储料9/29加息。

本小时主线

中美商务部宣布双方同意对等降低约300亿美元产品关税——这是本窗口最重大的新增事件，与全日风险偏好恶化形成鲜明反差。 A股15:00收盘，创业板指全天跌4.53%、超4500只个股下跌；黄金延续跌势至4154（日跌3.04%），白银重挫5%。与上期相比，核心变化是：上期聚焦"去杠杆警报+亚太普跌"的避险叙事，本期新增中美贸易缓和信号但市场并未因此反弹——关税消息公布后（15:19）黄金继续下行、南向资金净卖50亿，说明当前市场风险偏好的下行驱动力（利率+油价+加息预期）压过了贸易缓和的支撑。 同时，美伊谈判再陷僵局（15:53），WTI回升至93、布伦特逼近100，通胀/利率主线仍在发力。

行情速览

较上一期（15:00采样）变化：

• 黄金从4,162.29→4,154.85（小时跌-7.44，-0.18%）。4200失守后持续寻底，日内最低4,150.87，已触及2026年以来重要支撑区域。
• WTI从92.248→93.015（小时涨+0.77，+0.83%）。15:00后随美伊谈判僵局消息回升，日内高点93.265。

重点增量新闻

1. 中美商务部：对等降低约300亿美元产品关税 ⭐⭐⭐⭐⭐

15:19 金十快讯/商务部公告：中美双方同意以对等方式降低自对方进口的规模约300亿美元产品的关税。商务部同步公布"中美贸易理事会和'300亿对300亿’对等降税框架"有关情况。影响：这是本期最重要的新增事件，也是本周中美元首华盛顿会晤后首个实质性落地成果。表面看是风险偏好利好，但实际市场反应中性偏空——消息公布后黄金未反弹、南向资金继续净卖出50亿。原因可能是：市场更关注降税的"对等"属性（双方各降约150亿，非单方面让步）以及落地节奏的不确定性。短期看，这对出口链（机电、纺织品、消费电子）和中概股构成中长期利好，但10/8美股开盘前的有限窗口内难以充分定价。 来源：金十快讯 ID 231173相关报道；商务部公告。

2. A股全日重挫收盘：创业板-4.53%，光通信/半导体领跌 ⭐⭐⭐⭐

15:04 金十：沪指收跌1.67%，深证成指-3.44%，创业板指-4.53%，科创50-4.06%。沪深两市成交额较上周显著缩量。光通信/CPO板块全日跌幅10-15%，半导体板块跌超4%。影响：这是国庆假期前最后一个A股交易日，4500+只个股下跌反映假期前避险情绪的集中释放。光通信/半导体的领跌与上期新加坡工业产出转负、韩股科技股下跌的逻辑一脉相承——AI算力链景气担忧从数据端传导至股价端。缩量下跌说明买盘匮乏而非恐慌性抛售，10/8恢复交易后若海外无重大利空，技术面超跌可能带来反弹机会；反之若中东或利率局势恶化→跌幅可能加深。 来源：金十快讯。

3. 美伊谈判再陷僵局，布油逼近100美元 ⭐⭐⭐⭐

15:53 金十深度报道（ID 231173）：特朗普公开拒绝伊朗提出的阶段性缓和方案，美伊谈判再陷僵局，市场迅速拉高原油市场的"风险溢价"。布伦特原油一度逼近100美元大关。影响：这是14:19"特朗普拒伊方案"报道的延续和升级——上期停留在"外交缓和预期降温"，本期明确谈判"再陷僵局"且布油重新逼近100。WTI从15:00的92.25回升至93.01（+0.83%），说明地缘溢价在午后重新定价。对通胀叙事的影响：油价重回高位→核心通胀下行受阻→美联储加息预期难消→对成长股估值持续不利。策略上，布伦特100是心理和技术双重阻力，追多风险收益比不佳。 来源：金十深度报道 ID 231173。

4. 英国央行11月加息预期升温 ⭐⭐⭐

15:10 金十：油价上涨推动市场提高对英国央行11月加息的预期。布伦特原油一度上涨2.3%。KCM Trade分析师指出，油价通胀压力可能迫使英国央行采取预防性加息。影响：英国并非本次简报的核心市场，但英国央行若11月加息将与美联储、澳洲联储（9/29）形成"三季度末四季度初连续加息"的格局——全球主要央行同步收紧的概率上升，这对全球风险资产（尤其成长股）是额外压力。若澳洲联储如预期加息至4.60%（明早12:30 CST）→利率曲线全面陡峭化。 来源：金十快讯。

5. 黄仁勋与韩国芯片巨头纽约会面 ⭐⭐

15:28 金十：英伟达CEO黄仁勋、三星电子会长李在镕、SK集团会长崔泰源在纽约会面，三人上一次会面距今约两个月。影响：韩国半导体双龙头（三星、SK海力士）今日大跌超5%，与英伟达高管会面可能涉及AI芯片合作、HBM需求等议题。短期看，韩国科技股下跌已部分反映AI算力链景气担忧；若会面释放正面订单/合作信号→10/8映射到美股半导体（NVDA、AVGO、TSM ADR）可能缓解跌幅。但需等待会面细节确认，当前仅属潜在利好。 来源：金十快讯。

局势研判

中美降税vs风险偏好：缓和信号为何压不住跌势？ 300亿降税是本周中美元首会晤的最大成果，但市场反应冷淡——黄金继续跌、A股缩量下跌、南向资金净卖50亿。判断：当前市场的核心驱动力是"利率+油价+加息预期"的三重压制，贸易缓和的正面效应被完全淹没。具体而言：美债收益率维持高位→贴现率上行压制成长股估值；油价逼近100→通胀预期难降→美联储/澳洲联储/英国央行同步收紧概率上升；这两条线构成了当前风险资产下跌的主逻辑。 贸易缓和是真实利好，但需要利率环境配合才能充分定价。策略意义：10/8美股恢复交易后，出口链/中概股可能因降税消息独立走强，但大盘方向仍取决于达拉斯联储数据和油价走势。

黄金：4150一线多空分水岭，技术超卖但趋势偏空。 从日内高点4280跌至4150.87，单日跌幅3.04%，4200从支撑彻底转为阻力。判断：4150-4160是2026年以来多次测试的关键支撑区（6月低、8月回调低点均在此附近）。上海黄金交易所黄金T+D收盘跌2.88%报900.35元/克，与现货金价跌幅基本一致，说明国内资金同步看空。若4150守住→短线超卖反弹可能到4200-4220；若跌破→4100一线无密集支撑，可能快速测试。 核心矛盾：特朗普拒伊方案→地缘溢价不降+油价坚挺→通胀预期上行→美联储维持高利率更久→黄金无息持仓成本增加。这个逻辑链仍在生效。但美元"死亡交叉"若得到周线确认→美元中期转弱将给黄金托底。策略：短线不宜追空——日内已跌3%，技术超卖后反弹随时可能。多单需等4150守住后出现企稳信号（如15分钟级别底背离）再考虑。

油价：93上方抛压重现，100是叙事分水岭。 WTI从15:00的92.25回升至93.01，布伦特逼近100。判断：WTI 90-92是有效支撑区间（多日多次回踩未破），93-95是区间上沿。布伦特若有效突破100→市场叙事将从"供应中断担忧"转向"需求衰退担忧"，油价自身也可能见顶回落。当前卡塔尔对巴基斯坦LNG不可抗力延长至11月→短期供应收紧支撑油价；但利比亚输油管道恢复、特朗普考虑柴油出口禁令→潜在供应增加因素也在累积。 策略：油价处于高位震荡格局，方向取决于中东谈判和达拉斯联储数据。92以下是相对安全的做多区间，93-95是区间上沿，100是趋势分水岭——突破100不追，回落92以下不加仓。

接下来几小时

关键验证条件：

• 黄金4150支撑能否守住（决定短期是否进一步下探4100）
• 达拉斯联储商业活动指数是否低于预期8.2（影响利率预期和节后美股开盘方向）
• 布伦特原油能否有效突破100美元（决定油价叙事从"供应"转"需求"）
• 中东谈判：沙特外交大臣与鲁比奥会面（本周）是否有突破性进展