每小时简报 | 2026-09-28 12:00 CST

覆盖窗口：北京时间 2026-09-28 11:00 至 12:00。数据采样时间：2026-09-28 12:00 CST。

今日交易日：周一。A股午盘已收盘。港股已休市（中秋假期）。美股休市（国庆假期，至10/8恢复）。

核心背景：美联储9月16日全票加息25bp至3.75%-4.00%。美债10Y收益率续创2007年以来新高。中东局势——伊朗巡航导弹袭击霍尔木兹海峡美军船只、美伊谈判僵持。澳洲联储料9/29加息。

本小时主线

A股午盘大跌（创业板指-4.32%）延续早间恐慌，黄金守住4197但盘中再探4191；新增变量是中美达成300亿美元对等降税框架——短多但需观察细则。 与上一期相比，主线从"利率共振压制风险资产"叠加了"中美贸易缓和"的对冲因素，但午后美股期货仍跌（纳指-0.7%），说明降税利好尚未被海外定价。

行情速览

较上一期（11:01采样）变化：

• 黄金从~4,197→4,197（基本持平）。11:00–11:59间在4,191-4,200区间窄幅震荡，4191为日内第二低点。
• WTI从~92.1→92.6（+0.5，走高）。日内区间91.4-92.9，整体呈温和上行。

重点增量新闻

1. A股午盘收盘：创业板指跌4.32%，全市场超4800只个股下跌 ⭐⭐⭐⭐⭐

11:37 金十快讯：沪指跌1.74%，深证成指跌3.37%，创业板指跌4.32%。电力板块逆势活跃（浙江新能涨停），科技股全面重挫。影响：午盘跌幅较早间-4%略有扩大，确认空方力量未衰减。电力作为防御/受益板块逆势走强，与全球利率上行叙事一致——利率越高，电力需求预期越稳固。 来源：金十快讯。

2. 中美达成300亿美元对等降税框架 ⭐⭐⭐⭐

11:15 金十：商务部公布，中美双方在贸易理事会框架下就300亿美元对等降税框架达成共识，在符合双方国内法律程序基础上推进。影响：这是今日唯一的实质性利好变量。若落地→出口链（电子、机械、纺织）受益；但"框架"不等于最终清单，细则待确认。历史经验：中美贸易谈判从框架到落地通常需数周至数月，短期市场情绪偏多但不应过度延伸。 来源：金十快讯。

3. 美股期货下跌：标普-0.4%，纳指-0.7% ⭐⭐⭐

11:28 金十：标普500指数期货下跌0.4%，纳指期货下跌0.7%。影响：国庆假期期间美股休市，期货为场外/电子盘报价。跌幅不大但方向偏空，反映降税利好被高利率环境部分抵消。10/8恢复交易后美股低开概率略高。 来源：金十快讯。

4. 离岸人民币隔夜拆息创一周新高 ⭐⭐

11:41 金十：CNH隔夜HIBOR涨9bp至1.37152%，创9月21日以来新高。影响：离岸资金成本上行通常反映人民币短期需求增加或流动性边际收紧。结合A股大幅下跌，可能存在外资减持A股后换汇离场的资金面因素。 来源：金十快讯。

5. SK海力士日本晶圆厂启动前期施工 ⭐⭐

11:10 金十（韩国SME Daily）：SK海力士已启动日本东北地区半导体晶圆厂前期地基工程，尚不明确独立运营或与铠侠合资。影响：全球AI芯片产能扩张持续推进，但地缘分散化趋势明显。对TSM/SKHY中长期产能格局有影响，短期价格影响有限。 来源：金十快讯引用韩国媒体。

局势研判

全球利率共振上行仍是核心压制力量。 日本2年期4.90%、5年期2.430%创纪录，澳洲联储9/29大概率加息，美联储9月刚完成加息——判断：这种多央行同步偏紧的格局对成长股估值的压制是结构性的。A股创业板指单日跌4.32%在历史罕见，但全球利率锚上修是重要推手。偏空结论不变：在高利率确认拐点前，成长股估值难有系统性修复。 失效条件：若达拉斯联储商业活动指数大幅低于预期→衰退交易升温→美债收益率回落→成长股可能技术性反弹。

黄金4200失守后的路径。 黄金在4191-4200区间窄幅震荡，未继续下探但也没能收复4200。判断：短期偏弱震荡，4200已从支撑转为阻力。下方4180-4150是下一技术支撑区，但中东地缘（伊朗霍尔木兹紧张）构成底部锚。 策略上不宜在4195追空——日内已跌2%，短线超卖概率高于继续急跌。若美东开盘后美债收益率见顶→黄金可能反弹测试4220-4250。

中美降税框架：短多有限，不必反转判断。 300亿对等降税是积极信号，但"框架"到落地存在时间差和不确定性。判断：对出口链偏多，但对全局市场影响中性——高利率环境对估值的压制不因单一贸易事件消失。若细则超预期利好→科技/出口股可能脉冲式反弹，但持续性存疑。

接下来几小时

关键观察点：

• 22:30 达拉斯联储商业活动：本周唯一美国宏观数据，也是10/8美股恢复交易前的最后风向标。若低于预期8.2→衰退交易升温→美债收益率回落→全球风险资产可能技术性反弹；若高于预期→利率上行叙事强化→全球风险资产继续承压。
• 国庆假期期间（10/1-10/8）全球主要市场休市，信息积累充分，恢复交易后可能出现较大波动。