每小时简报 | 2026-09-28 11:00 CST

覆盖窗口：北京时间 2026-09-28 10:00 至 11:00。数据采样时间：2026-09-28 11:01 CST。

今日交易日：周一。A股10:30已开盘约60分钟。港股09:10已开盘。美股休市（国庆假期，至10/8恢复）。

核心背景：美联储9月16日全票加息25bp至3.75%-4.00%。美债10Y收益率续创2007年以来新高。中东局势——伊朗巡航导弹袭击霍尔木兹海峡美军船只、美伊谈判僵持。澳洲联储料9/29加息。

本小时主线

黄金跌破4200美元至4197一线，A股创业板指跌幅扩大至超4%，主线从"避险逻辑失效"升级为"全球利率共振上行+增长担忧"的全面风险再定价。 与上一期（10:00）相比，黄金4200心理关口失守、白银同步暴跌3.6%至62美元下方，日本央行纪要明确释放"加快加息"信号——三者和美债2年期4.90%的飙升形成共振，市场的叙事从单一美元走强扩散为"发达市场利率全面上修"。

行情速览

较上一期（10:01采样）变化：

• 黄金从~4,216→4,197（-19，跌0.45%）。日内低点4,194.21已触及，4200关口明确失守。10:36沪银减仓超5600手、银价跌至15,101元/千克。
• WTI从~92.0→92.1（+0.1，基本持平）。日内高点92.883，整体维持91.4-92.9区间窄幅波动。

重点增量新闻

1. 黄金跌破4200、白银暴跌3.6% ⭐⭐⭐⭐⭐

10:31-10:39 金十快讯：现货白银跌破62美元/盎司为8月7日以来首次，日内跌3.60%；沪银2610日内跌幅达4.07%，减仓超5600手。影响：贵金属全面下挫，且白银跌幅（-3.6%）显著大于黄金（-2.06%），说明并非单纯的避险情绪变化——更可能是利率预期上修驱动的全面去风险仓位。日低4194意味着4200关口已由"心理支撑"转为"技术阻力"。失效条件：若美东开盘后美债收益率回落→贵金属可能技术性反弹。 来源：金十快讯。

2. A股普跌：创业板指跌超4%，科技股重挫 ⭐⭐⭐⭐⭐

10:27-10:39 金十快讯：创业板指跌超4%，深证成指跌3.25%，沪指跌1.77%，科创50跌3.8%，全市场超4800只个股下跌。F5G概念、CPO概念、光纤概念跌幅居前（亨通光电、华脉科技跌停）。影响：A股开盘后跌幅持续扩大，从早盘的-2%扩大至-4%，说明10:30后空方力量并未衰竭反而加剧。科技成长股对全球利率上行最敏感——日本2年期收益率4.90%、日本5年期2.430%创纪录高位，直接压制全球成长股估值锚。 来源：金十快讯。

3. 日本央行纪要露鹰派：多名委员讨论加快加息节奏 ⭐⭐⭐⭐

10:46 金十（ID: 231118）：日本央行7月纪要显露鹰派信号，多名委员曾讨论加快加息节奏，通胀上行风险加剧。影响：这是继09:15前官员称"10月加息非小概率"之后的官方确认——央行内部确实存在"快于预期"的加息倾向。若10月日本央行加息至1.50%→日元快速升值→全球套利交易平仓压力重现（类似2024年9月"套息交易逆转"叙事）。对美股科技股的冲击可能通过两条路径：①日元升值压缩日系电子/仪器公司收入；②全球流动性收紧预期推高折现率。 来源：金十快讯。

4. 特朗普拒绝伊朗方案，油价走高推升通胀担忧 ⭐⭐⭐

10:03 金十：特朗普拒绝伊朗最新提出的重新开放霍尔木兹海峡方案后，周一亚盘油价走高；2年期美债收益率上升5bp至4.90%。影响：伊朗拒绝停火方案+油价上涨的组合正在形成"滞胀交易"——供应端扰动（中东）推升通胀预期，同时需求端疲弱（中国利润增速放缓、曲线倒挂）压制增长。 来源：金十快讯。

5. 日本5年期国债收益率创纪录高位2.430% ⭐⭐⭐

10:02 金十：日本5年期国债收益率日内上涨3bp至2.430%，刷新纪录高位。影响：5年期是市场对未来5年政策路径的最敏感指标。2.43%创纪录高位意味着日本国内通胀预期已完全嵌入定价。这对日本养老金和保险资金的全球资产配置产生压力——日资是全球最大海外债券持有者之一，收益率上行→海外资产相对吸引力下降→可能引发日资回流。 来源：金十快讯。

局势研判

全球利率共振上行：从"美元独强"到"多市场加息"。 日本2年期4.90%、5年期2.430%创纪录，澳洲联储9/29大概率加息，美联储9月刚加息——全球主要央行的政策方向高度一致地偏紧。判断：这是自2022年以来最同步的"全球加息周期"，对成长股的估值压缩压力是系统性的，而非单一市场扰动。美股科技股若在下周恢复交易后低开，不应简单视为"亚洲情绪传导"，而是全球利率锚上修的直接体现。 失效条件：若日本央行10月会议意外维持利率不变→鹰派叙事证伪→全球风险资产可能反弹。

黄金：4200失守后的多空博弈。 上期末判断4200是关键支撑，现已跌破。判断：短期看空但需警惕超卖反弹。 从技术面看，4200→4180→4150是可能的下行路径；但从宏观面看，中东不确定性（伊朗导弹报道、霍尔木兹紧张）仍是中期支撑。当前白银跌幅大于黄金，说明贵金属存在集体去杠杆——不宜在4195追空，等待4180附近是否出现止损盘耗尽的信号。若美东开盘后美债收益率继续上行→黄金可能再探4180；若达拉斯联储商业活动超预期→衰退交易降温→贵金属可能技术性反弹至4220-4250。

A股：弱势延续，但跌幅扩大至4%已接近极端。 创业板指从早盘-2%扩大至-4%，全市场超4800只个股下跌——这种跌幅在A股历史上属于"普跌恐慌"区间。判断：若午后（13:00后）无法收窄跌幅至-2.5%以内→全天可能收在最低点附近，形成标志性恐慌K线。关注两个信号：①资金是否从科技股向防御板块（银行、电力、公用事业）轮动——今日电力板块已逆势走强（浙江新能涨停）；②午后是否有政策利好对冲（国庆前维稳预期）。相反，若跌幅在11:30午盘前收窄→当前可视为国庆前减仓潮的延续，而非趋势反转。

接下来几小时

关键观察点：

• A股午盘（11:30）：创业板指能否从-4%收窄；电力等防御板块是否持续逆势。
• 22:30 达拉斯联储商业活动：本周唯一美国宏观数据。若低于预期→衰退交易升温→美债收益率回落→贵金属可能技术性反弹；若高于预期→利率上行叙事强化→全球风险资产继续承压。