每小时简报 | 2026-09-25 13:00 CST

覆盖窗口：北京时间 2026-09-25 12:00 至 13:00。数据采样时间：2026-09-25 13:00 CST。

今日交易日：周五。A股、港股交易中。美股已收盘（美东9/24 16:00 = 北京时间09/25 04:00）。

核心背景：美联储9月16日全票加息25bp至3.75%-4.00%。美债10Y收益率升至5.2%创2007年以来新高。中东局势——美伊霍尔木兹谈判框架曝光，胡塞武装持续袭击沙特设施。澳洲联储料9/29加息。

本小时主线

本窗口无明显美股新催化，主线延续上期：伊朗谈判叙事压制地缘溢价，但俄罗斯炼油厂遇袭提供了供应中断对冲信号。 12:32俄罗斯罗斯托夫地区炼油厂在无人机袭击中受损暂停运营，是本期唯一实质性增量——与胡塞袭击沙特设施叠加，“谈判降温+供应受损"的矛盾格局延续。原油在91.6-93.6区间窄幅震荡，黄金回吐早盘高点后在4,260附近获得支撑。

行情速览

较上一期（12:08采样）变化：

• 黄金从4,269.73→4,262.47（-7.26，-0.17%）。可比。 延续早盘4,295高点回落走势，12点后窄幅横盘，4,260附近获支撑。
• WTI从91.944→91.975（+0.03，可比的日内横盘）。基本持平。 日内区间91.6-93.6，伊朗谈判信号与俄炼油厂遇袭多空对冲。
• 港股恒指午盘-1.69%（12:08数据），与上期一致，午后延续偏弱。

重点增量新闻

1. 俄罗斯罗斯托夫炼油厂遭无人机袭击暂停运营 ⭐⭐⭐

12:32 金十（市场消息）：俄罗斯罗斯托夫地区的诺沃沙赫廷斯克炼油厂在无人机袭击中受损，暂停运营。影响：这是继胡塞武装袭击沙特设施之后，又一实质性供应中断事件。俄罗斯炼油能力约占全球3%，若停产持续→国际成品油价差（柴油/原油价差）进一步走阔，间接支撑原油价格。但与中东供应中断不同，俄方设施恢复时间相对可预期，且冲突背景下的"常规战损"已被市场部分定价。对比：胡塞袭击沙特属于非国家行为体对关键海峡节点的威胁，风险溢价更高。

2. 伊朗外长在联大期间与多国举行双边会谈 ⭐⭐

12:30 金十（据伊朗媒体Fars News）：伊朗外交部长阿拉格齐在联合国大会期间分别与葡萄牙、塞浦路斯和文莱外交部长举行会谈。影响：延续上期伊朗总统扩大谈判信号的外交叙事，但本次内容为多边接触而非美伊直接对话，未提供新的实质性让步或协议细节。若后续有伊美双边会谈日程曝光→谈判叙事强化；当前仅为背景性外交动作，对油价/黄金影响中性偏淡。

3. 港股午盘跌1.69%，科网股普跌 ⭐⭐

12:08 金十：恒指午盘收跌1.69%，恒生科技指数跌2.14%，小米/阿里巴巴跌超3%。影响：与上期简报一致，港股延续偏弱格局。周五效应+美债收益率新高双重压制，午后若无中国大陆政策利好对冲，跌幅可能维持。对A股开盘（13:00）构成情绪传导压力，但A股午后独立运行可能性较大。

局势研判

原油：“谈判压溢价"与"供应中断托底"的双向拉扯进入僵持。 布伦特/WTI日内跌近2%后在91-92区域企稳，反映市场在伊朗谈判信号（偏空）与俄/沙供应中断（偏多）之间找不到明确方向。判断：91.6-93.6是当前隐含的均衡区间，方向性突破需等待今晚21:30 EIA库存数据。若EIA显示大幅去库→谈判叙事被证伪、油价反弹至94-96；若累积→测试90下方。策略上，当前区间追多追空胜率接近五五开，不宜在数据前建立方向性头寸。

黄金：4,260是短期多空分水岭。 早盘触及4,295后回吐全部涨幅，目前紧贴日内低点4,261.41。判断：美债10Y破5.2%的利率压力持续压制金价上限，但地缘冲突（中东+俄罗斯）和衰退担忧封杀了下行空间。若跌破4,260→短期转空，下方看4,230-4,240（上周震荡区间上沿）；若反弹站稳4,280→延续区间震荡格局。当前不宜在4,260附近追空——下行风险有限。

美股展望：今晚数据决定下周开盘方向。 美股周五已收盘、尾盘近乎横盘（标普-0.02%），交易清淡是典型周末前格局。判断：今晚22:00密歇根信心终值是本周最后一个宏观数据节点——若低于47.5预期→衰退交易升温→美股期货（周日夜盘/周一开盘）承压；若符合预期→利率叙事延续但恐慌有限。周三澳洲联储决议+本周EIA累积数据是短期最大不确定性来源。整体策略：周末前保持低仓位观望，不预判方向。

接下来几小时

关键观察点：17:15美联储威廉姆斯讲话是本周美联储官员最后的声音——若措辞偏鹰（强调通胀粘性）→美债收益率再冲高、压制下周初美股；若偏鸽（提及劳动力市场风险）→衰退交易升温。21:30 EIA和22:00密歇根数据为本周最后两个宏观催化剂。