📊 行情速览

  • 现货黄金 4376.45（-2.17%，-96.86 美元），日内区间 4374.82-4490.74，非农后一度失守 4400，暴跌 70 美元
  • WTI 原油 88.27（-1.53%），区间 87.96-89.91，随风险资产走低

🔥 本小时重要新闻

  1. 美国 8 月非农新增 16.2 万人，远超预期 5.6 万，为 3 月以来新高——6、7 月数据合计上修 5.5 万人；失业率维持 4.1% 不变；时薪环比 +0.3%（3.1% 同比仍落后于 CPI）；劳动参与率 61.6% 超预期
  2. 9 月加息押注飙升：掉期市场定价美联储 9 月 16 日加息概率 61%（零对冲称升至 67%），回到杰克逊霍尔会议后高点
  3. 美债收益率全线走高：2 年期升至 4.406%（+7.2bp），随后触及 4.416% 创 2025 年 1 月以来最高；10 年期升至 4.792%（+3bp）
  4. 美元大幅走强：DXY 升至日内高点 99.93，日元/欧元/英镑全线下挫（USD/JPY +55 点至 156.52）
  5. 美股期货转跌：强劲就业数据提升加息预期，标普 500 期货承压走低；黄金短线跌逾 70 美元，白银跌 1.5 美元，钯金跌超 3%
  6. 英伟达股权投资一年暴增超十倍至 990 亿美元——投资模型公司、云服务商与基础设施企业，再助其获得采购更多 GPU 的能力，从"卖 GPU"转向"建生态"
  7. Anthropic CEO：AI 可能在 6-12 个月内取代软件工程师；加拿大 8 月就业 -4.17 万人（预期 +1.5 万），全职岗位 -3.59 万，与美就业韧性形成鲜明反差

🧭 局势研判

非农 16.2 万 + 前值上修 5.5 万，劳动力市场韧性被数据彻底坐实，9 月加息重新成为基准情景而非尾部风险。

加息预期重燃直接击穿贵金属：黄金单小时跌近 100 美元失守 4400，短期多头结构已破，下方看 4370-4340 支撑带能否企稳。

美债 2 年期创 2025 年 1 月以来新高，收益率曲线对"加息-再通胀"定价领先于权益市场，美股期货的反应说明加息逻辑开始压制估值。

“非农超预期 = 美元强 + 黄金弱 + 股市承压"的经典组合重现，但时薪同比 3.1% 仍低于 CPI，实际购买力收缩的隐忧未消——下周 CPI 若再度走高，滞胀交易将同时打击股债。

操作上，黄金多头止损盘大概率尚未出清，反弹 4410-4430 区域面临抛压；美股方向取决于下周 CPI 前市场如何消化加息预期。

⏰ 即将到来的重要数据

  • 9/10 12:30 MPOB 8 月棕榈油供需报告：库存预期创七个月新高，市场紧盯厄尔尼诺
  • 下周美国 8 月 CPI：时薪同比 3.1% 落后于 CPI 背景下，通胀数据将决定加息交易能走多远
  • 下周 USDA 9 月全球农产品供需报告、欧央行利率决议
  • 9/5-6 威特科夫与库什纳访俄乌（佩斯科夫已回应）