📰 每小时简报 | 2026-07-04 14:00 CST

📊 行情速览

黄金单边上扬，日内振幅超70美元，避险情绪主导。WTI窄幅震荡，中东地缘溢价尚未充分定价。

🔥 本小时重要新闻

伊朗最高领袖哈梅内伊葬礼启动，中东权力交接期开启。 德黑兰当地时间7月4日举行公众告别仪式，葬礼横跨伊朗和伊拉克五座城市，持续一周。外界密切关注新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊是否公开露面。特朗普同日称"伊朗非常想达成协议"，并表示因葬礼给伊朗"放了一周假"。

阿曼在霍尔木兹海峡收费问题上刻意模糊。 分析师指出阿曼一边对接伊朗共管收费框架，一边承受美方制裁威慑。市场对方案细节存在大量未知，霍尔木兹海峡通行费悬念持续发酵——该海峡承载全球约1/5石油运输。

普京称必须继续大规模打击乌克兰军工设施。 俄总统网站3日夜发布，普京视察俄联合部队集群辅助指挥所后作出上述表态，俄乌冲突短期内无降温迹象。

美光科技斥资90亿美元扩建日本西部芯片工厂。 项目总投资1.5万亿日元（约90亿美元），用于生产先进存储芯片，日本政府最高提供5000亿日元补贴。系其全球AI需求扩产计划的重要一环。

华为何庭波发布"韬定律"V2版论文。 补充工程细节和实测数据，此前V1版已在半导体学术界引发广泛讨论。该理论涉及多层级电子系统的时间缩微。

全球首款神经动力学芯片问世。 北大杨玉超团队联合中科院上海微系统所成功研制，基于相变忆阻器，首次将神经动力学系统运算集成到单一芯片，有助于脑机接口等技术发展。

美国独立日游行因极端高温取消。 华盛顿特区原定庆祝活动被叫停，极端天气正成为美国基础设施和公共活动的新变量。

千问、豆包相继宣布下线智能体功能。 千问拟人化互动类智能体7月10日下线，豆包智能体功能7月15日下线。国内AI应用层经历功能收缩。

🧭 局势研判

黄金突破4160后加速上行，避险需求来自三个方向：伊朗权力过渡的不确定性、霍尔木兹海峡通行费悬而未决、俄乌冲突持续升级。短期技术面偏多，但需要警惕假期流动性稀薄下的过度波动。

原油对中东风险的定价明显滞后于黄金。霍尔木兹海峡若收费落地，将是1970年代以来全球航运成本结构的重大变动，对油价的传导可能非线性和突然。

哈梅内伊葬礼期间伊朗对外谈判大概率暂停，特朗普"给一周假"的表态意味着美伊核谈短期真空。这一周的空窗期内，代理人冲突或霍尔木兹摩擦的任何升级都将被放大。

美光日本扩产确认存储芯片需求的上行周期，但大空头警告"AI派对结束"与三星海力士加码投资的矛盾信号并存。半导体板块进入多空博弈加剧阶段。

美国油企二季度利润或创近年峰值，叠加汽油价格高企和中期选举临近，能源行业面临政治压力上升。特朗普对高油价的容忍度值得关注。

⏰ 即将到来的重要数据

本周因美国独立日假期（7月4日周五），市场交投清淡。下周CPI数据将是美联储利率路径的关键验证点。