📊 行情速览

  • 现货黄金 XAUUSD: 4172.91 (+1.19%)，盘中冲高至4195.39后回落至4170附近，4200关口阻力再次得到确认，日内振幅74美元
  • WTI原油 USOIL: 68.89 (+0.68%)，较上小时69.20小幅回落，花旗60美元目标位压制多头情绪
  • 日韩股市收盘：日经225收涨1.47%报69744点；韩国KOSPI收涨5.76%报8088点，较前期恐慌性抛售大幅反弹
  • A股：沪深两市成交额连续第15个交易日破3万亿元；兆易创新成交超400亿，现跌1.05%
  • 美元/日元：USD/JPY短线一度跌超50点后快速反弹，现报160.8，独立日前夕波动剧烈

🔥 本小时重要新闻

  • 特斯拉Q2交付超预期但盘后大跌7.5%：二季度总交付480,126辆，同比增长25%，远超分析师预期。但市场仍在按汽车销量给特斯拉定价，马斯克力推的Semi、Cybercab、Optimus叙事未获买账，“利好出尽"式杀跌。
  • 中国乘用车欧洲市场份额首超日本：历史性拐点。叠加乘联分会数据，6月新能源乘用车批发销量预估151万辆，同比增长22%，中国新能源车出海竞争力持续验证。
  • 法国5月制造业产出月率-1%：预期-0.3%，前值0.4%，大幅不及预期。工业产出月率-0.1%，好于预期但年率3.2%高于前值。法国财长表态将尽力把赤字压到接近5%，欧元区滞胀信号增强。
  • 伊朗代理防长强硬表态：称伊朗签署协议是为促进地区稳定，但鉴于美国长期违反协议行为，将对违约作出回应。美伊霍尔木兹海峡博弈仍在拉锯，地缘风险溢价未完全消退。
  • 日兴证券：日元无法持续升值：策略师Makoto Noji指出，没有日本政府坚定的财政整顿，日元不可能持续升值，近期长短期收益率差距扩大表明日本已开始将通胀因素纳入定价。
  • 日本GPIF年度回报16.47%：截至3月财年投资回报率达16.47%，远高于上财年0.71%，投资收益41.4万亿日元，全球股市上涨是主要贡献。
  • 机构：通胀预期回归是上半年固收最大变化：Federated Hermes指出"通胀预期回归"重现，对下半年利率路径和债券定价有深远含义。
  • 发改委印发循环经济"十五五"规划：到2030年主要资源产出率比2025年提高16%左右，大宗固废年综合利用量达45亿吨。

🧭 局势研判

特斯拉"交付超预期却大跌"是典型的预期透支信号——市场已经把25%的增长price in，现在要看到的是FSD/Robotaxi/Optimus的商业化进度，单纯的销量数字不足以支撑当前估值，这对整个美股AI+汽车叙事是个警示。

法国制造业产出大幅下滑配合赤字5%的表态，说明欧元区核心国正在承受"高利率+财政紧缩"双重压力，欧央行的宽松节奏可能比市场预期更激进，这对欧元构成压力。

黄金4195两次冲关失败（上小时和本小时都到这个区域回落），4200已经形成明确的短期顶部形态。不过独立日假期流动性稀薄，任何消息都可能引发突然破位，不宜在此位置重仓押方向。

原油在花旗60美元目标位和霍尔木兹地缘风险之间反复拉扯，68-70区间震荡格局短期难破。伊朗防长的强硬表态是新的边际变量，如果后续有实质性行动，油价可能快速反弹。

日元短线剧烈波动但最终回到160.8，说明日兴证券的判断有道理——没有财政整顿配合，单靠口头干预无法扭转日元弱势。独立日假期流动性低，今晚到下周一早盘是日元突袭风险最高的窗口。

⏰ 即将到来的重要数据

  • 15:50 法国6月服务业PMI终值
  • 15:55 德国6月服务业PMI终值
  • 16:00 欧元区6月服务业PMI终值
  • 16:30 欧元区6月CPI年率初值
  • 20:30 美国6月非农就业报告（已公布，新增低于预期但失业率稳定）
  • 今日美股因独立日假期提前3小时收盘（北京时间7月4日01:00），明日（7月4日）全天休市